眾贏財富通：IMF上調(diào)全球增長預(yù)期 AI驅(qū)動動能顯現(xiàn)

　　國際貨幣基金組織最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》更新報告顯示，2026年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期被上調(diào)至3.3%，較此前預(yù)測提高0.2個百分點(diǎn)。這一調(diào)整發(fā)生在全球宏觀環(huán)境依然復(fù)雜多變的背景下，既反映出主要經(jīng)濟(jì)體在高利率周期、地緣政治擾動和貿(mào)易摩擦等不利因素下展現(xiàn)出的韌性，也顯示出新一輪技術(shù)周期正在對全球增長形成實(shí)質(zhì)性支撐。報告同時上調(diào)了中國、美國、歐元區(qū)和日本等主要經(jīng)濟(jì)體的增長預(yù)期，傳遞出全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邊際改善的積極信號。

　　從全球?qū)用婵�，IMF認(rèn)為增長預(yù)期上修并非源于短期刺激，而更多來自結(jié)構(gòu)性動力的改善。其中，人工智能相關(guān)的信息技術(shù)投資被明確列為推動全球經(jīng)濟(jì)的重要引擎。眾贏財富通研究發(fā)現(xiàn)，過去一年中，圍繞算力基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)中心建設(shè)、高性能芯片以及云計算平臺的資本開支明顯加快，這類投資不僅直接拉動固定資產(chǎn)形成，也通過提升生產(chǎn)效率、優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)了中長期增長潛力。

　　在主要經(jīng)濟(jì)體中，美國增長預(yù)期上調(diào)主要受益于企業(yè)端投資回暖。AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)擴(kuò)張，帶動科技、制造和服務(wù)等多個領(lǐng)域資本支出同步提升，部分對沖了高利率環(huán)境對消費(fèi)和房地產(chǎn)的抑制影響。眾贏財富通觀察發(fā)現(xiàn)，美國企業(yè)對中長期技術(shù)紅利的預(yù)期明顯增強(qiáng)，使得私人投資成為經(jīng)濟(jì)增長的重要穩(wěn)定器，這也是IMF對美國經(jīng)濟(jì)前景保持相對樂觀的重要原因。

　　中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的上調(diào)，則更多體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策托底的綜合效果。在外部需求承壓的情況下，國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育，制造業(yè)升級和服務(wù)業(yè)擴(kuò)張形成新的增長支點(diǎn)。與此同時，出口結(jié)構(gòu)向多元市場優(yōu)化，有效緩解了外部不確定性沖擊。眾贏財富通認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量發(fā)展框架下，增長動能正在由傳統(tǒng)投資和地產(chǎn)逐步向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)切換，這一趨勢增強(qiáng)了中期增長的確定性。

　　歐元區(qū)和日本的增長預(yù)期雖整體仍處于相對低位，但也出現(xiàn)邊際改善。IMF指出，隨著通脹回落，貨幣政策緊縮對經(jīng)濟(jì)活動的約束正在減弱，疊加數(shù)字化和自動化投資逐步推進(jìn)，部分經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部需求有所修復(fù)。尤其是在能源價格波動趨緩后，企業(yè)盈利和居民信心均出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，為2026年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了更穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

　　從全球視角審視，AI投資之所以被視為新一輪增長核心動力，在于其影響并不限于單一產(chǎn)業(yè)。圍繞人工智能形成的投資浪潮，正在重塑信息技術(shù)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的生產(chǎn)方式，并通過跨行業(yè)擴(kuò)散效應(yīng)提高整體生產(chǎn)率。眾贏財富通研究發(fā)現(xiàn)，與傳統(tǒng)基建投資相比，數(shù)字化和智能化投入具有更強(qiáng)的技術(shù)外溢效應(yīng)和長期回報潛力，這使其在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期具備獨(dú)特優(yōu)勢。

　　不過，IMF在報告中也強(qiáng)調(diào)，增長預(yù)期上調(diào)并不意味著風(fēng)險消退。地緣政治沖突、貿(mào)易政策不確定性以及部分經(jīng)濟(jì)體財政可持續(xù)性問題，仍可能對全球經(jīng)濟(jì)形成擾動。此外，AI投資熱潮本身也伴隨著估值波動和周期錯配風(fēng)險，如果技術(shù)應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期，可能對資本市場和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表造成沖擊。眾贏財富通觀察發(fā)現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入“新動能與舊約束并存”的階段，增長路徑對政策協(xié)調(diào)和風(fēng)險管理提出更高要求。

　　在通脹方面，IMF認(rèn)為全球通脹下行趨勢為宏觀政策提供了更大空間。隨著價格壓力緩解，主要經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策操作上有望更加靈活，這有助于在穩(wěn)增長與防風(fēng)險之間取得平衡。通脹預(yù)期的改善，也有助于提振企業(yè)投資意愿和居民消費(fèi)信心，從而與AI投資形成正向互動。

　　總體來看，IMF此次上調(diào)2026年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，釋放出全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步企穩(wěn)的信號，但這種改善更多建立在新技術(shù)周期驅(qū)動之上，而非傳統(tǒng)需求全面復(fù)蘇。眾贏財富通認(rèn)為，未來一段時間，人工智能及相關(guān)信息技術(shù)投資仍將是影響全球經(jīng)濟(jì)走勢的關(guān)鍵變量，其發(fā)展節(jié)奏和應(yīng)用深度，將在很大程度上決定全球經(jīng)濟(jì)能否在不確定性中實(shí)現(xiàn)相對穩(wěn)健的增長。在這一背景下，如何引導(dǎo)資本理性配置、推動技術(shù)成果有效轉(zhuǎn)化，將成為各國政策制定和市場決策的核心議題。

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