強周期行業(yè)有哪些 強周期和弱周期的區(qū)別

　　強周期和弱周期如何影響你的投資?為什么A股的各個行業(yè)很少齊頭并進，而總是上演這樣“你方唱罷我登場”的戲碼呢?追根溯源，其實跟兩個字有關(guān)：“周期”。

　　萬物都有周期，行業(yè)發(fā)展也不例外。在股市中什么是周期?行業(yè)間的強周期與弱周期，又是怎么判斷的呢?

　　看天吃飯的“強周期”與經(jīng)營穩(wěn)定的“弱周期”

　　所謂“周期”，指的是一組事件或現(xiàn)象按同樣的順序重復(fù)出現(xiàn)時，就把完成這一組事件或現(xiàn)象的時間稱為周期。

　　經(jīng)濟發(fā)展有周期，比如我們之前科普過的“美林時鐘”，原理就是按照經(jīng)濟周期變化以及貨幣政策變化來調(diào)整資產(chǎn)配置。按行業(yè)來看，有的行業(yè)受經(jīng)濟周期影響很強，不能一直穩(wěn)定地賺錢，盈利和股價都會呈現(xiàn)周期性變化，我們稱之為“強周期行業(yè)”，也叫“周期性行業(yè)”;有的行業(yè)盈利基本不受經(jīng)濟周期影響，比較穩(wěn)定，我們就稱之為“弱周期行業(yè)”，也叫“非周期性行業(yè)”或者“防御性行業(yè)”。

　　所以，受到經(jīng)濟景氣周期影響的強弱，是判斷“強周期”與“弱周期”行業(yè)的關(guān)鍵。

　　A股行業(yè)各自屬于哪個“陣營”?

　　了解了“強周期”與“弱周期”的區(qū)別，那么A股市場上那么多行業(yè)，又各自屬于哪個“陣營”呢?

　　先說“強周期”行業(yè)，一般分為三類：

　　第一類是與經(jīng)濟周期高度相關(guān)的工業(yè)類周期行業(yè)，比如有色金屬、鋼鐵、化工、水泥、電力、煤炭、石化等等，都屬于典型的“強周期”行業(yè)。其邏輯在于，當(dāng)經(jīng)濟高速增長時，作為拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”之一，固定資產(chǎn)投資也呈現(xiàn)上升趨勢，市場對這些行業(yè)的產(chǎn)品需求也在高漲，這些行業(yè)的業(yè)績就會保持較高增速;而當(dāng)經(jīng)濟衰弱時，固定資產(chǎn)投資會相對較弱，市場對這些行業(yè)的需求也在減弱。

　　第二類是一些非必需的消費品行業(yè)，比如房地產(chǎn)、汽車、旅游、服裝、航空等等，由于消費群體的購買力有時強有時弱，因此也具有鮮明的周期性特征。當(dāng)經(jīng)濟形勢好時，消費者的收入也會增長，購買力比較強，這些行業(yè)的景氣度也會比較高;但反過來，一旦經(jīng)濟形勢不好，就會減少對這類非必需品的消費，這些行業(yè)的景氣度也會比較低。

　　此外，銀行、保險、券商等金融業(yè)與工商業(yè)和居民消費密切相關(guān)，因此也具有顯著的周期性特征。

　　再看“弱周期”行業(yè)，主要包括食品飲料、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等等。因為不管經(jīng)濟好與壞，大家總要吃飯，病了也需要看病吃藥，所以這些“剛需”行業(yè)很少受到宏觀經(jīng)濟的影響。

　　“強周期”和“弱周期”如何影響投資?

　　明白了“強周期”行業(yè)的景氣度與經(jīng)濟周期息息相關(guān)，那么其股價漲跌、市場表現(xiàn)自然也與經(jīng)濟周期緊密相連。在經(jīng)濟基本面向好時，“強周期”行業(yè)的表現(xiàn)一般也會比較好，比如今年7月那波上漲行業(yè)，主要原因之一就是受到經(jīng)濟基本面回暖的驅(qū)動，證券、房地產(chǎn)、銀行、采掘等“強周期”行業(yè)的表現(xiàn)比較搶眼。

　　在經(jīng)濟基本面不太好時，“強周期”行業(yè)可能會開始低迷，作為“經(jīng)濟晴雨表”的股市整體情況一般也不會太好。這個時候，市場資金開始尋求“避風(fēng)港”，醫(yī)藥生物、食品飲料這些受經(jīng)濟影響小的“弱周期”行業(yè)往往就會表現(xiàn)相對更強，比如今年年初受到“黑天鵝”沖擊，經(jīng)濟基本面受到重創(chuàng)，大家就一窩蜂地涌向醫(yī)藥生物、食品飲料來“抱團取暖”，造就了一番亮眼的結(jié)構(gòu)性行情。

　　回到當(dāng)前市場，“強周期”與“弱周期”行業(yè)，誰又會是未來行情的焦點呢?有觀點認為，從短期來看，隨著經(jīng)濟基本面復(fù)蘇，流動性邊際收緊，很多“強周期”行業(yè)的估值都處于歷史低位，市場風(fēng)格或?qū)⑶袚Q至低估值、盈利驅(qū)動的“強周期”板塊。而且日歷效應(yīng)顯示，強周期板塊往往在四季度收獲相對較好的收益。從長期來看，以芯片、5G為代表的新基建類科技板塊更符合本輪行情特征，其長期配置價值同樣值得關(guān)注。